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　　铜：地缘场地反复，铜价宽幅颤动

　　隔夜沪铜主力反弹至104620元，伦铜回升至13585好意思金，CL溢价敛迹至约2.7%。

　　宏不雅中性。特朗普推迟对伊朗的打击，但好意思伊遥远性和平谈判仍未有进展，地缘场地仍有波动。同期，中国经济数据督察弱复苏，1-4月固定投资同比-1.6%，地产成立与投资增速承压督察于-13.7%，商场情态改善有限。

　　基本面中性偏多。昨日上期所铜仓单加多3254吨至10.2万吨，LME铜去库2325吨至39.34万吨。据SMM，近期铜价大幅回落伍部分下贱加工企业订单量有彰着加多，SMM主要隘区铜社会库存小幅去化。

　　总体来看，地缘抓续僵抓、降息预期贬低，宏不雅氛围全体偏弱，重迭宇宙铜供应链濒临着原料、冶真金不怕火、再生穷乏的三重冲击，需求出息担忧与供应抓续收缩酿成对冲，散工夫内铜价或督察宽幅颤动。本日沪铜主力脱手参考10.4万-10.57万元/吨。策略上，短线区间，中长线择机布局多单。

　　进犯声明       

　　本文告中的信息均起原于公开可取得尊府，中信建投期货勤苦准确可靠，但对这些信息的准确性及好意思满性不作念任何保证，据此投资，背负自诩。本文告不组成个东谈主投资刻毒，也莫得琢磨到个别客户格外的投资主义、财务景色或需要。客户应试虑本文告中的任何宗旨或刻毒是否相宜其特定景色。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）

　　镍&不锈钢：

　　印尼提高PNBP以及征收出口税的辩论仍有不笃定性，但商场预期有所贬低。硫磺部分通行霍尔木兹海峡打击商场情态，亦对镍不锈钢价钱酿成压力。但RKAB补充配额战略仍有不笃定性，印尼政府暗意，矿山惟有在RKAB配额破钞后才可恳求补充配额。从基本面来看，菲律宾雨季收尾，矿山出货意愿有所增强，印尼方面镍矿仍然偏紧，尤其是高品位镍矿相对紧缺。纯镍现货成交进展一般，但期货商场仓单量偏高，对期价酿成一定压制。不锈钢方面，现货商场成交疲软，库存以主动去库为主。总的来看，宏不雅情态松驰，重迭基本面偏弱，镍不锈钢价钱或将颤动偏弱，但仍需眷注资源国商场动态。

　　沪镍2606参考区间135000-150000元/吨。SS2606参考区间14000-15000元/吨。操作上，逢高布空。

　　进犯声明：本资讯由期货公司连络发展部分析师团队完成，资讯中的信息均起原于公开可取得尊府，中信建投期货勤苦准确可靠，但对这些信息的准确性及好意思满性不作念任何保证，据此交游，背负自诩。本文告不组成个东谈主交游刻毒，也莫得琢磨到个别客户格外的交游主义、财务景色或需要。客户应试虑本资讯中的任何宗旨或刻毒是否相宜其特定景色。（刘佳奇/期货交游扣问从业信息：Z0022848，仅供参考）

　　多晶硅：

　　短期来看多晶硅现货价钱韧性较强，难以跌破现款老本。近期现货商场成交部分改善，主要原因是价钱见底后，下贱存在一定补库需求。但下贱作为对后市预期依然较差，天然部分下贱酝酿加价，但能否得胜顺价依然不笃定。从宇宙供需对比来看，咱们瞻望5月多晶硅宇宙库存去化幅度将相较此前有进一步改善，可是高库存压力依然存在，或将链接对价钱施压。

　　PS2606瞻望脱手区间32000-42500元/吨。操作上，暂时不雅望。

　　进犯声明：本资讯由期货公司连络发展部分析师团队完成，资讯中的信息均起原于公开可取得尊府，中信建投期货勤苦准确可靠，但对这些信息的准确性及好意思满性不作念任何保证，据此交游，背负自诩。本文告不组成个东谈主交游刻毒，也莫得琢磨到个别客户格外的交游主义、财务景色或需要。客户应试虑本资讯中的任何宗旨或刻毒是否相宜其特定景色。（刘佳奇/期货交游扣问从业信息：Z0022848，仅供参考）

　　铝：氧化铝现货价钱抓稳，期货价钱链接下降。基差抓续走强，仓单销售链接改善。供应端当今考验和复产并存，氧化铝脱手产能全体小幅回升。6月到期仓单超25万吨，6月供应压力较为彰着。老本端5月几内亚长协报价小幅上调，重迭海运脚仍小幅上调。按刻下cif报价部分矿山老本压力较大，矿石发运略有回落，明天矿价上升预期较强，远期合约老本复古仍存。刻下的博弈点仍在于几内亚出口配额的落地情况，区间下沿可布局多单。

　　氧化铝09合约脱手区间2700-2900元/吨，区间内高抛低吸。

　　刻下好意思伊停火濒临反复，外洋油价仍然高企，4月通胀压力回升使得商场对本年降息出息较悲不雅，而长久好意思债利率上行也预示着货币环境在年底可能收紧，宏不雅情态偏严慎。基本面看外洋供应缺口中长久存在，LME铝现货库存抓续走低。国内4月铝材出口大幅加多，瞻望5月出口将进一步普及。周一铝锭及铝棒社会库存小幅去化，铝价回调后下贱采购力度尚可，现货贴水有所收窄。瞻望铝价短期还是宽幅颤动，在消费莫得出现超预期的进展之前，铝价反弹空间有限，区间内高抛低吸为主。

　　沪铝06合约脱手区间24100-24800元/吨，多单逢高止盈离场。

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　　锌：隔夜沪锌横盘颤动。宏不雅面，中东谈判出息尚不豁达，好意思科技股进展欠安，宏不雅情态多空交汇。原料端，表里TC再度下调，国内增量有限同期入口因价差难以补充，瞻望月内仍有下行空间；据百川统计，5月上旬部分真金不怕火厂新增减量，旧例考验外利润压力逐步清爽，产量环比减量较月初预期加多，供应端压力略有放缓；需求端，初端开工企稳为主，不外高价影响下现货督察贴水，昨日库存小幅去化。全体而言，短时锌价企稳颤动为主，恭候宏不雅择向。操作上，沪锌暂不雅望，沪锌主力合约脱手区间24200-25200元/吨隔邻。

　　铅：隔夜沪铅偏强颤动。基本面来看，供应侧，原生方面，国内矿山产量有限，TC企稳，入口矿仍以长单到货为主，同期外洋产量有所缩减，相同止跌企稳；据百川盈孚调研，原生开工小幅上行，不外入口窗口尚未翻开，供应增量全体一般。再生方面，回收商仍以捂货惜售为主，商场现货流畅有限；真金不怕火厂利润仍然欠安，冶真金不怕火厂全体督察低开工。消费侧，末端消费仍处于淡季阶段，不外廉价下下贱采购积极性提高。总体而言，供需督察两弱，瞻望铅价低位颤动为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约脱手区间16000-17000元/吨隔邻。

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　　王贤伟 期货交游扣问从业信息：Z0015983

　　铝合金：隔夜合金偏强颤动。宏不雅面，中东谈判出息尚不豁达，好意思科技股进展欠安，宏不雅情态多空交汇。基本面看，原料端，废铝价钱侍从铝价调遣，精废价差抓续收窄；供需端，据富宝统计，国内冶真金不怕火利润仍有一定程度收窄，而反开等战略限制使得真金不怕火厂开工意愿彰着下滑，真金不怕火厂减产或逐步收场，但末端消费进展仍然欠安；价差方面，AD-AL期现价差均有收窄。总体来看，基本面或有改善，瞻望合金下方空间受限。操作上，铝合金回调试多，主力合约脱手区间22500-23500元/吨隔邻。

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　　王贤伟 期货交游扣问从业信息：Z0015983

　　贵金属：贵金属有所反弹，主要受特朗普所开释的地缘松驰信号影响。昨日特朗普宣称推迟对伊朗进行原定于5月19日的军事打击，同期据财联社报谈，好意思国有益对伊朗打消石油制裁，taco信号的再次开释令好意思伊打破时事再度降温，推动贵金属全体止跌反弹。但特朗普亦对伊朗最新决策暗意“不琢磨作念出任何铩羽”，伊朗方面亦加快鼓吹霍尔木兹海峡国有化程度，地缘弥留信号仍存，贵金属上方濒临一定压力。总体而言，地缘松驰信号成为贵金属板块隔夜止跌反弹主因，但好意思伊打破程度的不笃定性令贵金属价钱仍有宽幅波动风险。

　　操作上，黄金长线多单可抓续抓有，银铂钯暂不雅望。沪金2606参考区间990-1030元/克，沪银2608参考区间18000-19500元/千克，广铂2606参考区间480-510元/克，广钯2606参考区间330-360元/克。

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